Optionen Arbitrage-Strategien In Anlegerbedingungen beschreibt Arbitrage ein Szenario, in dem es möglich ist, gleichzeitig mehrere Trades auf einem Vermögenswert zu einem Gewinn ohne Risiko aufgrund von Preisungleichheiten zu machen. Ein sehr einfaches Beispiel wäre, wenn ein Vermögenswert in einem Markt zu einem bestimmten Preis gehandelt würde und auch in einem anderen Markt zu einem höheren Preis zum gleichen Zeitpunkt gehandelt würde. Wenn Sie den Vermögenswert zum niedrigeren Preis gekauft haben, könnten Sie ihn dann sofort zum höheren Preis verkaufen, um einen Gewinn zu erzielen, ohne ein Risiko eingegangen zu sein. In Wirklichkeit sind Arbitragemöglichkeiten etwas komplizierter als dies, aber das Beispiel dient dazu, das Grundprinzip hervorzuheben. Im Optionenhandel können diese Möglichkeiten auftreten, wenn Optionen falsch oder Put-Call-Parität nicht korrekt beibehalten werden. Während die Idee der Arbitrage klingt groß, leider solche Möglichkeiten sind sehr wenige und weit zwischen. Wenn sie auftreten, neigen die großen Finanzinstitute mit leistungsstarken Computern und anspruchsvolle Software, um sie zu erkennen, lange bevor jeder andere Händler eine Chance hat, einen Gewinn zu erzielen. Deshalb würden wir Ihnen nicht raten, zu viel Zeit damit zu verbringen, sich darum zu kümmern, denn Sie sind unwahrscheinlich, jemals ernsthafte Gewinne daraus zu machen. Wenn Sie mehr über das Thema wissen wollen, finden Sie weitere Details über Put-Call-Parität und wie es zu Arbitrage-Chancen führen kann. Wir haben auch einige Details über Handelsstrategien, die verwendet werden, um von Arbitrage profitieren können, sollten Sie jemals eine passende Gelegenheit. Put Call Parity amp Arbitrage Chancen Streik Arbitrage Umwandlung amp Umkehr Arbitrage Box Verbreitung Zusammenfassung Abschnitt Inhalt Quick Links Empfohlene Optionen Broker Lesen Bewertung Besuchen Broker Lesen Bewertung Besuchen Broker Lesen Bewertung Besuchen Broker Lesen Bewertung Besuchen Broker Lesen Bewertung Besuchen Broker Put Call Parity amp Arbitrage Chancen In Ordnung Damit die Arbitrage tatsächlich funktioniert, muss es im Grunde eine gewisse Ungleichheit im Preis eines Wertpapiers geben, wie im oben erwähnten einfachen Beispiel einer Sicherheit, die in einem Markt unterbewertet wird. Im Optionshandel kann der Begriff underpriced auf Optionen in einer Reihe von Szenarien angewendet werden. Beispielsweise kann ein Anruf im Verhältnis zu einem Put, der auf demselben Basiswert basiert, unterbezahlt werden, oder er könnte unterbewertet sein, wenn er mit einem anderen Anruf mit einem anderen Angriff oder einem anderen Gültigkeitsdatum verglichen wird. In der Theorie, solche Underpricing sollte nicht auftreten, aufgrund eines Konzeptes bekannt als Put-Call-Parität. Das Prinzip der Put-Call-Parität wurde erstmals von Hans Stoll in einem Papier, 1969, The Relation Between Put and Call Prices, identifiziert. Das Konzept der Put-Call-Parität besteht grundsätzlich darin, dass Optionen, die auf demselben Basiswert basieren, unter Berücksichtigung des Kurses des zugrunde liegenden Wertpapiers, des Streiks der Kontrakte und des Verfallsdatums der Kontrakte ein statisches Preisverhältnis aufweisen sollten. Wenn die Aufrufparität korrekt ist, dann wäre Arbitrage nicht möglich. Es liegt weitgehend in der Verantwortung der Market Maker, die den Preis von Optionskontrakten in den Börsen beeinflussen, um sicherzustellen, dass diese Parität beibehalten wird. Wenn seine verletzt, ist dies, wenn Möglichkeiten für Arbitrage potenziell existieren. Unter solchen Umständen gibt es bestimmte Strategien, die Händler nutzen können, um risikofreie Renditen zu generieren. Wir haben Details über einige von diesen unten. Streik Arbitrage Streik Arbitrage ist eine Strategie verwendet, um einen garantierten Gewinn zu machen, wenn es eine Preisdiskrepanz zwischen zwei Optionskontrakten, die auf dem gleichen Basiswert basieren und haben das gleiche Ablaufdatum, aber haben unterschiedliche Streiks. Das grundlegende Szenario, in dem diese Strategie verwendet werden könnte, ist, wenn die Differenz zwischen den Streiks von zwei Optionen geringer ist als die Differenz zwischen ihren extrinsischen Werten. Zum Beispiel können wir davon ausgehen, dass Aktien der Gesellschaft X Aktien bei 20 und theres einen Anruf mit einem Streik von 20 bei 1 Preis und einen anderen Anruf (mit dem gleichen Ablaufdatum) mit einem Streik von 19 bei 3,50 Preisen. Der erste Aufruf ist am Geld, also ist der extrinsische Wert der ganze Preis, 1. Der zweite ist im Geld durch 1, also ist der extrinsische Wert 2,50 (3,50 Preis minus der 1 intrinsische Wert). Der Unterschied zwischen den extrinsischen Werten der beiden Optionen ist daher 1,50, während der Unterschied zwischen den Schlägen 1 ist, was bedeutet, dass eine Gelegenheit für eine Streikarbitrage besteht. In diesem Fall würde es durch den Kauf der ersten Anrufe für 1, und das Schreiben der gleichen Menge der zweiten Anrufe für 3,50 genutzt werden. Dies würde einen Netto-Kredit von 2,50 für jeden Kauf gekauft und geschrieben und würde einen Gewinn garantieren. Wenn der Kurs der Aktien der Gesellschaft X unter 19 sank, dann würden alle Verträge wertlos, dh der Nettokredit wäre der Gewinn sein. Wenn der Preis der Aktien der Gesellschaft X gleich blieb (20), dann würden die gekauften Optionen wertlos und die geschriebenen Waren eine Verbindlichkeit von 1 pro Vertrag tragen, was zu einem Gewinn führen würde. Wenn der Kurs der Aktien der Gesellschaft X über 20 anstieg, würden etwaige zusätzliche Verbindlichkeiten der gezeichneten Optionen mit Gewinnen aus den geschriebenen Aktien verrechnet. So wie Sie sehen können, würde die Strategie einen Gewinn zurückgeben, unabhängig davon, was geschah mit dem Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers. Streik Arbitrage kann in einer Vielzahl von verschiedenen Möglichkeiten auftreten, im Wesentlichen jederzeit, dass es eine Preisdifferenz zwischen Optionen der gleichen Art, die unterschiedliche Streiks haben. Die eigentliche Strategie kann auch variieren, da sie genau davon abhängt, wie sich die Diskrepanz manifestiert. Wenn Sie eine Diskrepanz finden, sollte es offensichtlich sein, was Sie tun müssen, um es zu nutzen. Denken Sie daran, dass solche Chancen sind unglaublich selten und wird wahrscheinlich nur bieten sehr kleine Margen für den Gewinn, so ist es unwahrscheinlich, dass es sich lohnt, zu viel Zeit für sie suchen. Umwandlungs-Arbutrage Um Umwandlung und Umkehrung Arbitrage zu verstehen, sollten Sie ein anständiges Verständnis der synthetischen Positionen und synthetischen Optionen Trading-Strategien, weil diese ein wichtiger Aspekt sind. Das Grundprinzip der synthetischen Positionen im Optionshandel ist, dass Sie eine Kombination von Optionen und Aktien nutzen können, um die Eigenschaften einer anderen Position genau wiederzugeben. Conversion-and-Reversal-Arbitrage sind Strategien, die synthetische Positionen nutzen, um Inkonsistenzen in Put-Call-Parität nutzen, um Gewinne ohne Risiko zu machen. Wie gesagt, synthetischen Positionen emulieren anderen Positionen in Bezug auf die Kosten, sie zu schaffen und ihre Auszahlung Merkmale. Es ist möglich, dass, wenn die Put-Call-Parität nicht ist, wie es sein sollte, dass Preisunterschiede zwischen einer Position und der entsprechenden synthetischen Position vorhanden sein können. Wenn dies der Fall ist, ist es theoretisch möglich, die billigere Position zu kaufen und verkaufen die teureren für eine garantierte und risikofreie Rückkehr. Zum Beispiel wird ein synthetischer Long Call durch den Kauf von Aktien und Kauf Put-Optionen auf der Grundlage dieser Aktie erstellt. Wenn es eine Situation gab, in der es möglich war, einen synthetischen langen Anruf preiswerter zu schaffen als Kauf der Anrufwahlen, dann konnten Sie den synthetischen langen Anruf kaufen und die tatsächlichen Anrufwahlen verkaufen. Das gleiche gilt für jede synthetische Position. Beim Kauf von Aktien ist in jedem Teil der Strategie beteiligt, seine bekannt als eine Umwandlung. Wenn Leerverkäufe Aktien in irgendeinem Teil der Strategie beteiligt ist, seine bekannt als eine Umkehrung. Chancen, Umwandlung oder Umkehrung Arbitrage verwenden sind sehr begrenzt, so dass Sie sollten nicht zu viel Zeit oder Ressource auf der Suche nach ihnen. Wenn Sie jedoch ein gutes Verständnis von synthetischen Positionen haben und zufällig entdecken, dass es eine Diskrepanz zwischen dem Preis für die Schaffung einer Position und dem Preis für die Schaffung ihrer entsprechenden synthetischen Position, dann Umwandlung und Umkehrung Arbitrage-Strategien haben ihre Offensichtliche Vorteile. Box Spread Diese Box-Spread ist eine komplizierte Strategie, die vier separate Transaktionen umfasst. Wieder einmal Situationen, in denen Sie in der Lage, eine Box verbreitet profitabel ausüben wird sehr wenige und weit zwischen. Die Kastenverbreitung wird auch allgemein als das Alligatorverbreitung bezeichnet, denn selbst wenn die Gelegenheit, eins zu benutzen, auftaucht, sind die Wahrscheinlichkeiten, daß die Provisionen, die an dem Bilden der notwendigen Geschäfte beteiligt sind, irgendwelche der theoretischen Profite essen, die gemacht werden können. Aus diesen Gründen würden wir raten, dass das Suchen nach Gelegenheiten, die Kastenverbreitung zu verwenden, nicht etwas ist, das Sie viel Zeit auf verbringen sollten. Sie neigen dazu, die Reserve von professionellen Händlern für große Organisationen zu sein, und sie erfordern einen vernünftigen erheblichen Verstoß gegen Put-Call-Parität. Eine Kastenverbreitung ist im Wesentlichen eine Kombination aus einer Umwandlungsstrategie und einer Umkehrstrategie, aber ohne die Notwendigkeit für die langen Aktienpositionen und die Short-Aktienpositionen, da diese sich offensichtlich gegenseitig aufheben. Daher ist eine Box-Spread ist in der Tat im Grunde eine Kombination aus einem Stier Call-Spread und ein Bär gespreizt. Die größte Schwierigkeit bei der Verwendung einer Box-Spread ist, dass Sie zuerst die Möglichkeit, es zu nutzen und dann zu berechnen, welche Streiks müssen Sie verwenden, um tatsächlich eine Arbitrage-Situation zu schaffen. Was Sie suchen, ist ein Szenario, wo die minimale Auszahlung der Box zum Zeitpunkt des Verfalls verbreitet ist größer als die Kosten für die Erstellung. Es ist auch erwähnenswert, dass Sie eine kurze Box-Spread (die effektiv eine Kombination aus einem Bull-Put-Ausbreitung und ein Bär Call-Spread) zu schaffen, wo Sie für die umgekehrte suchen, um wahr zu sein: die maximale Auszahlung der Box an der Zeit des Verfalls ist geringer als die Gutschrift für Kurzschließen der Box Spread erhalten. Die Berechnungen, die erforderlich sind, um festzustellen, ob ein geeignetes Szenario zur Verwendung der Box-Spread vorhanden ist, sind ziemlich komplex, und in Wirklichkeit Spotting ein solches Szenario erfordert anspruchsvolle Software, die Ihre durchschnittliche Händler ist unwahrscheinlich, dass der Zugang zu haben. Die Chancen eines einzelnen Optionen Trader Identifizierung einer möglichen Chance, die Box zu verbreiten sind wirklich ziemlich niedrig. Wie wir in diesem Artikel betont haben, sind wir der Meinung, dass die Suche nach Arbitrage-Chancen ist nicht etwas, dass wir in der Regel empfehlen, verbringen Zeit auf. Solche Chancen sind einfach zu selten und die Gewinnmargen unveränderlich zu klein, um ernsthafte Anstrengungen zu rechtfertigen. Auch wenn Chancen entstehen, werden sie meist von jenen Finanzinstituten, die in einer viel besseren Position, um sie auszunutzen sind schnappte. Mit diesem Wesen gesagt, kann es nicht schaden, um ein grundlegendes Verständnis des Themas haben, nur für den Fall, dass Sie passieren, um eine Chance, um Risiko frei Gewinne zu machen. Allerdings, während die Attraktion der Gewinnung von risikofreien Gewinnen ist offensichtlich, glauben wir, dass Ihre Zeit besser ausgegeben Identifizierung andere Möglichkeiten, um Gewinne mit den mehr Standard-Optionen handelnden Strategien zu machen. Trading The Odds mit Arbitrage I dont werfen Darts an einem Brett. Ich wette auf Sachen. Lesen Sie Sun-tzu, Die Kunst des Krieges. Jede Schlacht wird gewonnen, bevor sie jemals gekämpft wird. Viele von Ihnen könnten diese Worte von Gordon Gekko im Film Wall Street gesprochen erkennen. Im Film macht Gekko ein Pionier der Arbitrage. Leider ist solch risikolose Handel nicht für jedermann verfügbar, aber es gibt mehrere andere Formen der Arbitrage, die verwendet werden können, um die Chancen der Durchführung eines erfolgreichen Handels zu erhöhen. Hier betrachten wir das Konzept der Arbitrage, wie die Market Maker echte Arbitrage nutzen und schließlich, wie Privatanleger die Möglichkeiten der Arbitrage nutzen können. Konzepte von Arbitrage Arbitrage, in seiner reinsten Form, ist definiert als der Kauf von Wertpapieren auf einem Markt für den sofortigen Wiederverkauf auf einem anderen Markt, um von einer Preisdiskrepanz profitieren. Dies führt zu einem sofortigen risikofreien Gewinn. Wenn zum Beispiel ein Wertpapierkurs an der NYSE mit dem entsprechenden Futures-Kontrakt auf der Chicagos-Börse synchronisiert wird, könnte ein Händler gleichzeitig die teureren der beiden verkaufen und den anderen kaufen und so den Unterschied profitieren. Diese Art von Arbitrage erfordert die Verletzung mindestens einer dieser drei Bedingungen: 1. Die gleiche Sicherheit muss zu demselben Preis auf allen Märkten handeln. 2. Zwei Wertpapiere mit identischen Cashflows müssen zum gleichen Kurs handeln. 3. Eine Sicherheit mit einem bekannten Preis in der Zukunft (über einen Futures-Kontrakt) muss heute zu diesem Kurs abgelöst werden, abzüglich des risikolosen Zinssatzes. Arbitrage kann jedoch andere Formen annehmen. Risk Arbitrage (oder statistische Arbitrage) ist die zweite Form der Arbitrage, die wir diskutieren werden. Anders als reine Arbitrage, Risiko Arbitrage beinhaltet - Sie ahnen es - Risiko. Obwohl als Spekulationen, Risiko-Arbitrage hat sich zu einem der beliebtesten (und Einzelhandel-Händler) Formen der Arbitrage. Heres, wie es funktioniert: sagen wir Unternehmen A ist derzeit Handel mit 10 Aktien. Unternehmen B, das Unternehmen A erwerben will, beschließt, ein Übernahmeangebot auf Unternehmen A für 15 Aktien zu platzieren. Dies bedeutet, dass alle Aktien der Gesellschaft als Aktien nun 15 Aktien sind, aber mit nur 10 Aktien handeln. Lets sagen, die frühen Trades (in der Regel nicht Einzelhandel) bieten sie bis zu 14 Aktien. Nun gibt es noch eine 1-Aktien-Differenz - eine Chance für Risiko-Arbitrage. Also, wheres das Risiko Nun, könnte die Akquisition fallen durch, in diesem Fall die Aktien wäre nur die ursprüngliche 10-Aktie wert sein. Weiter unten werden wir einen Blick darauf werfen, wie Sie das Risiko einschätzen können. Market Makers: True Arbitrage Market Maker haben mehrere Vorteile gegenüber Einzelhändlern: Kombiniert, diese Faktoren machen es fast unmöglich für einen Einzelhändler, die Vorteile der reinen Arbitrage-Chancen zu nutzen. Market-Macher verwenden komplexe Software, die auf Top-of-the-line-Computern ausgeführt wird, um solche Möglichkeiten ständig zu finden. Einmal gefunden, ist das Differential in der Regel vernachlässigbar und erfordert eine riesige Menge an Kapital, um zu profitieren - Einzelhändler würden wahrscheinlich durch Provisionskosten verbrannt werden. Unnötig zu sagen, es ist fast unmöglich für Einzelhändler, im risikofreien Genre der Arbitrage konkurrieren. Retail Traders: Risk Arbitrage Trotz der Nachteile der reinen Arbitrage ist das Risiko Arbitrage für die meisten Einzelhändler immer noch zugänglich. Obwohl diese Art von Arbitrage erfordert die Übernahme ein gewisses Risiko, ist es im Allgemeinen als die Chance zu spielen. Hier werden wir einige der am weitesten verbreiteten Formen der Arbitrage untersuchen, die den Einzelhändlern zur Verfügung stehen. Risk Arbitrage: Übernahme - und Merger-Arbitrage Das Beispiel der Risiko-Arbitrage, das wir oben gesehen haben, zeigt Übernahme - und Fusions-Arbitrage. Und es ist wahrscheinlich die häufigste Art der Arbitrage. Es beinhaltet typischerweise die Lokalisierung eines unterbewerteten Unternehmens, das von einem anderen Unternehmen für ein Übernahmeangebot gezielt wurde. Dieses Angebot würde das Unternehmen zu seinem wahren oder intrinsischen Wert bringen. Wenn die Fusion erfolgreich verläuft, werden alle, die die Chance genutzt haben, gut profitieren, wenn der Zusammenschluss fällt, kann der Preis fallen. Der Schlüssel zum Erfolg in dieser Art von Arbitrage ist Geschwindigkeit Händler, die diese Methode verwenden in der Regel Handel auf Ebene II und haben Zugang zu Streaming-Markt Nachrichten. Die zweite Sache wird angekündigt, sie versuchen, sich auf die Aktion vor jedem anderen. Risikobewertung Lets sagen, Sie arent unter den ersten in, jedoch. Wie Sie wissen, ob es noch ein gutes Geschäft ist Ein Weg ist, Benjamin Graham s Risiko-Arbitrage-Formel verwenden, um die optimale Risiko-Belohnung zu bestimmen. Seine Gleichungen geben Folgendes an: Jährliche Rendite CG-L (100-C) YP Dabei ist: C die erwartete Erfolgschance (). P ist der aktuelle Kurs des Wertpapiers. L ist der erwartete Verlust im Falle eines Ausfalls (in der Regel Originalpreis). Y ist die erwartete Haltezeit in Jahren (in der Regel die Zeit bis zum Zusammenschluss). G ist der erwartete Gewinn im Erfolgsfall (in der Regel Übernahmepreis). Zugegeben, das ist sehr empirisch, aber es wird Ihnen eine Vorstellung davon, was zu erwarten, bevor Sie in eine Fusion Arbitrage Situation. Risk Arbitrage: Liquidation Arbitrage Dies ist die Art der Arbitrage Gordon Gekko eingesetzt, wenn er gekauft und verkauft Unternehmen. Liquidation Arbitrage beinhaltet die Schätzung der Wert der Unternehmen Liquidation Vermögenswerte. Zum Beispiel sagen Unternehmen A hat ein Buch (Liquidation) Wert von 10 Aktien und ist derzeit Handel mit 7 Aktie. Wenn das Unternehmen beschließt zu liquidieren. Es bietet eine Möglichkeit für Arbitrage. In Gekkos Fall übernahm er Unternehmen, die er fühlte, würde einen Gewinn bieten, wenn er sie auseinander und verkaufte sie - eine Praxis in der Praxis von größeren Institutionen eingesetzt. Bewertung Eine Version von Benjamin Grahams Risiko Arbitrage Formel für Übernahme und Fusion Arbitrage verwendet werden kann hier eingesetzt werden. Ersetzen Sie einfach den Übernahmepreis mit dem Liquidationspreis und die Haltezeit mit der Zeitdauer vor der Liquidation. Risk Arbitrage: Paare Handelspaare Handel (auch als relative-Wert-Arbitrage bekannt) ist weit weniger häufig als die beiden oben diskutierten Formen. Diese Form der Arbitrage beruht auf einer starken Korrelation zwischen zwei verbundenen oder nicht verbundenen Wertpapieren. Es wird vor allem bei Seitenmärkten als Weg zum Gewinn verwendet. So funktioniert das. Zuerst müssen Sie Paare finden. Typischerweise sind Paare mit hoher Wahrscheinlichkeit große Bestände in der gleichen Branche mit ähnlichen langfristigen Handelsgeschichten. Suchen Sie nach einer hohen Prozent-Korrelation. Dann warten Sie auf eine Divergenz in den Paaren zwischen 5 und 7 Divergenz, die für einen längeren Zeitraum (zwei bis drei Tage) dauert. Schließlich können Sie gehen lange und oder kurz auf die beiden Wertpapiere auf den Vergleich ihrer Preisgestaltung basiert. Dann warten Sie, bis die Preise wieder zusammen kommen. Ein Beispiel für Wertpapiere, die in einem Paar-Handel verwendet werden, ist GM und Ford. Diese beiden Unternehmen haben eine 94 Korrelation. Sie können einfach diese beiden Wertpapiere und warten auf eine erhebliche Divergenz dann die Chancen sind diese beiden Preise werden schließlich zu einer höheren Korrelation zurückkehren, bietet Gelegenheit, in der Gewinn erzielt werden kann. Finden Sie Gelegenheit Viele von Ihnen fragen sich vielleicht, wo Sie diese barrierefreien Möglichkeiten finden können. Die Tatsache ist, viel von den Informationen kann mit Tools, die für jedermann zugänglich sind erreicht werden. Broker in der Regel bieten Newswire-Dienste, die Ihnen erlauben, Nachrichten zu sehen, die zweite kommt es heraus. Level II Handel ist auch eine Option für einzelne Händler und kann Ihnen einen Vorteil. Schließlich kann Screening-Software Ihnen helfen, unterbewertete Wertpapiere (mit einem angemessenen Preis-Buch-Verhältnis PEG-Verhältnis etc.) zu finden. Es gibt auch mehrere bezahlte Dienstleistungen, die diese Arbitrage-Möglichkeiten für Sie zu finden. Solche Dienste sind besonders nützlich für den Handel von Paaren, die mehr Anstrengungen zur Ermittlung von Korrelationen zwischen Wertpapieren beinhalten können. Normalerweise werden diese Dienste bieten Ihnen eine tägliche oder wöchentliche Tabellenkalkulation Möglichkeiten, die Sie nutzen können, um zu profitieren. Die Bottom Line Arbitrage ist eine sehr breite Form des Handels, die viele Strategien umfasst, aber sie alle versuchen, die Vorteile der erhöhten Chancen auf Erfolg. Obwohl die risikofreien Formen der reinen Arbitrage typischerweise nicht für Einzelhändler verfügbar sind, gibt es mehrere hochwahrscheinliche Formen der Risikoarbitrage, die Einzelhändlern viele Gewinnchancen bieten. Ein Unternehmen hat freien Cash-Flow für die letzten 12 Monate. Trailing FCF wird von Investment-Analysten bei der Berechnung einer company039s verwendet. Ein Reichtum Psychologe ist ein Geistesgesundheit Fachmann, der auf Probleme spezialisiert, die sich speziell auf reiche Einzelpersonen beziehen. Geldwäsche ist der Prozess der Schaffung des Aussehens, dass große Mengen an Geld aus schweren Verbrechen, wie erhalten. Rechnungslegungsmethoden, die sich auf Steuern und nicht auf das Auftreten von öffentlichen Abschlüssen konzentrieren. Steuerberatung wird geregelt. Der Boomer-Effekt bezieht sich auf den Einfluss, den der zwischen 1946 und 1964 geborene Generationscluster auf den meisten Märkten hat. Ein Anstieg der Preise für Aktien, die oft in der Woche zwischen Weihnachten und Neujahr039s Day auftritt. Es gibt zahlreiche Erklärungen.
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